Luego de haber conseguido la aprobación de la Ley de Reforma de la Carta Orgánica del BCRA, el equipo económico ahora apunta su objetivo a otra reforma: la del Mercado de Capitales, que también deberá ser tratada en el Congreso. Uno de los puntos de esta nueva legislación incluye una novedosa herramienta financiera que podría ayudar a bajar los costos relacionados con los pagos electrónicos en los comercios y, en definitiva, reducir los precios.
Se trata de un sistema de negociación abierta para los cupones de descuento de tarjetas de crédito, una iniciativa que busca instalar el Banco Central con apoyo del sector financiero. La idea es generar un mercado donde los comercios puedan financiarse a tasas más bajas. Funcionaría de la misma manera que en la actualidad operan el mercado de echeqs o de facturas de crédito, dos herramientas que usan tanto grandes empresas como Pymes.
Según datos del Banco Central, en julio último se realizaron en el país 176,2 millones de pagos con tarjetas de crédito, por $ 10,6 billones. En cada una de esas operaciones, el comercio recibe un "cupón" que representa la promesa de pago. Esa compra a crédito ya está precalificada por el banco emisor de la tarjeta, que es el responsable final del pago. Y, aunque la operación se autoriza en segundos, el comercio recibe el dinero recién en un plazo que va entre los 8 y los 18 días hábiles.
Como los pagos están garantizados por el banco, según las estimaciones del Banco Central, este cupón le representa al comercio "cero riesgo" de impago: si el titular de la tarjeta no paga su resumen, el problema de incobrabilidad queda radicado entre el cliente y su entidad financiera, mientras que el comercio cobra de todas maneras.
En Argentina, hoy en día el volumen de operaciones de estos "cupones" está concentrado mayormente en tres empresas: Payway, Fiserv y Mercado Pago, que son las que funcionan como "adquirentes" de ese comercio; son quienes les otorgan a los comerciantes las terminales de pagos y las redes para operar con tarjeta de crédito.
Los comerciantes ya tienen la práctica de "vender" estos cupones, a cierta tasa, a su adquirente, a cambio de mayor liquidez. Esto, para el Gobierno, funciona como un flujo consolidado y cautivo que termina por duplicar o triplicar el costo de tasa respecto al riesgo real que representa la operación.
Para resolver esto, la iniciativa busca convertir ese flujo diferido en instrumentos individuales con valor propio y fecha cierta de cobro, de funcionamiento similar al de un cheque de pago diferido o un echeq contra un emisor bancario.
De esta manera, el comerciante podría salir al mercado a negociar, por ejemplo, un crédito respaldado directamente por una entidad de primera línea a su valor real de mercado, sin quedar atado a las condiciones o retenciones de los canales tradicionales.
Por ejemplo, una compra realizada "en tres cuotas", podría transformarse en tres cupones independientes con vencimientos escalonados a 30, 60 y 90 días. De esa forma, el comerciante no tiene que esperar meses para recuperar su capital ni aceptar descuentos leoninos: puede optar por ceder en el mercado una, dos o las tres cuotas por separado para cubrir gastos corrientes inmediatos, como sueldos o reposición de stock, con la tasa más competitiva posible.
Este nuevo instrumento operará de forma digital. Para su puesta en marcha, ya se encuentra trabajando el BCRA en coordinación con la Comisión Nacional de Valores (CNV) para dotar de liquidez a este nuevo mercado digital.
En el Gobierno estiman que este nuevo mercado podría representar un volumen total que ronda los US$30.000 millones al mes. Por eso creen que su "apertura" fomentará la competencia con nuevos jugadores y servirá para bajar las tasas de descuento.
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